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储能业绩爆表，给了AI一个大比兜

2023-04-26 18:16:34来源：风口解读  

不容易，亿纬锂能（300014.SZ）自高点回落跌幅近60%。在昨日晚间公告一季报后，今日终于迎来久违大阳线，涨幅超过10%。

我们来看看这份财报。

一季报显示，亿纬实现营业收入111.86亿元，同比增长66.11%；归母净利润11.4亿元，同比增长118.68%。


(资料图)

第一，业绩看似不错，但含有一定水分。计入当期损益的政府补助为5.8亿，扣非后利润6.1亿，同比增长41%。不过这份业绩是在碳酸锂价格下跌以及消费电子不景气背景下实现的，大幅超越同行，总体依然可以。

第二，主业造血能力增强。Q1经营活动产生的现金流量净额为9.8亿，相比2021Q1、2020Q1的8.53亿、-3.43亿元大幅提升。此外合同负债9.1亿，合同负债可以理解为提前收到下游款项，但此时还没发货，未来会转化成收入。合同负债同比增近60%，说明订单量提升。

第三，储能有很大亮点。这点重点展开。

市场对亿纬的认知是动力电池标的，包括宁德时代（300750.SZ）也是，实际上它们的储能电池成长飞快。

按照趋势，亿纬的储能业务即将与动力电池业务并驾齐驱。

2021年亿纬在储能电池领域排全球第6，去年跃升至第三的位置。2022年亿纬出货9.5GWh，同比大增850%。对比老大宁德，其储能电池出货为53GWh，占比达到全球的43.4%，同比增长212%。显然，宁德的绝对值更大，亿纬的增速更快。

今年一季报显示，亿纬的储能高增速仍在持续。今年Q1储能贡献42亿收入，占整体收入比例接近40%。

根据券商测算，全年储能出货将在30GWh水平，在去年高基数下同比大增216%。另外，30GW意味着亿纬的储能出货将与动力电池出货相当，考虑到储能毛利率水平高于动力电池，未来亿纬的利润一半将由储能贡献。

此外，公司一季度固定资产+在建工程300亿，相比年初扩建60亿，储能方面仍在高速扩张。

这也意味着，亿纬不能仅仅被打标签为动力电池，同样也是正宗的储能标的。不能因为盘子大，忽略其竞争优势。

除了亿纬，不少储能公司也在近期相继披露一季报。

比如，阳光电源（300274.SZ）实现净利润15.08亿元，同比增加266.9%；昱能科技（688348.SH）净利润1.18亿元，同比增长282.91%；派能科技（688063.Sh）净利润4.62亿元，同比增长355.86%；

都十分出色。

反观AI，高澜股份亏损578万元，中文在线亏损3722万元，三六零亏损1.86亿元，寒武纪亏损2.06亿。

如此强烈的对比，也就有了今天的剧情。

AI短期预期打满，但难以看到业绩，一有风吹草动容易暴涨暴跌。储能概念股价跌跌不休，但基本面没有发生恶化，今日在业绩推动下迎来爆发，昱能科技涨停，派能科技、阳光电源涨幅在10cm以上。

回归到行业。

短期看，硅料下降带动光伏组件步入下降通道，由此大幅刺激光伏装机量。在光伏强制配套储能的逻辑下，储能市场保持节节攀升。

长期看，储能是新能源和电网之间的桥梁，如若储能配置不充分，整个新能源的发展都将受到拖累，难以解决消纳问题。

万亿级别大场景下，国内大储渗透率10%，户储渗透率5%，依然是星辰大海。

来源：泡财经

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