指数连续5年正收益，富国基金旗下油气ETF富国1月19日正式发行

2026-01-26 10:54:14来源：今日热点网

在2021至2025年市场波动起伏的五年间，油气板块凭借稳健表现穿越牛熊，成为兼具战略价值与投资潜力的核心资产。作为现代工业的“血液”，石油天然气不仅是保障国家能源安全的“压舱石”，更以高股息、稳增长的特性成为市场“避风港”。1月19日，富国基金正式发行油气ETF富国（基金代码：159148），该产品跟踪国证石油天然气指数（代码：399439），凭借“三桶油”超40%的权重占比与全产业链覆盖优势，实现了2021-2025年连续五个自然年度正收益，为投资者提供了一键布局A股上游能源核心资产、把握行业长期价值的便捷工具。

注：主要油气指数指有被动指数基金跟踪的指数，包括国证油气、油气资源、油气产业等。“三桶油”是对中国石油天然气集团有限公司、中国石油化工集团有限公司、中国海洋石油集团有限公司的统称，下属上市公司中国石油、中国石化、中国海油均在A股上市，业务同时涉及石油和天然气行业的上中下游行业。

为什么2026年要关注A股油气？

三重逻辑构筑硬核支撑

战略资源地位凸显，国企保供责任突出

石油天然气作为全球核心一次能源，在消费比重中仍超60%，具有不可替代性。在能源自主战略下，国内产量仍有增长空间。

数据显示，2024年我国石油对外依存度达71.9%，保供压力巨大。而国证油气指数前三大成分股——中国石油、中国石化、中国海油，三者合计产量占比超90%，是当之无愧的“保供主力军”。

注：数据来源：Wind，国家统计局，上市公司公告。

天然气需求快速增长，主要过渡能源地位确立

在全球能源转型背景下，天然气作为相对清洁的化石能源，正发挥关键桥梁作用。

增速快：2015-2024年我国天然气消费量复合增长率为8.35%。

空间大：预计消费峰值将出现在2040年左右，约达6000-7000亿立方米。

注：数据来源Wind，国家统计局。

政策红利加持，长期价值更可预期

《能源法》等顶层设计明确了行业方向。管网开放、市场统一等改革提升了效率，而常态化监管减少了极端波动风险。随着央企市值管理考核推进，以“三桶油”为代表的油气公司分红率提升预期明确，高股息特性与资源品涨价周期有望形成共振。

为什么选择指数化工具布局？

国证油气指数的四大亮点

油气ETF富国（159148）跟踪的国证石油天然气指数（399439），展现出显著的配置价值：

穿越周期，连续5年实现正收益

在2021年至2025年的五个完整会计年度中，国证油气指数收益率分别为33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。

截至2025年12月31日，指数近5年累计上涨幅度达75.85%，显著跑赢同期沪深300（18.86%）。

数据来源：Wind，时间区间为2020年1月2日-2026年1月6日，国证油气指数（指数代码：399439，指数基日：2002-12-31）自2021至2025年近五个完整会计年度的收益率分别为33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指数历史收益情况不代表未来表现，也不构成相关基金业绩表现的保证。

“三桶油”权重超40%，龙头效应极致

指数前三大成分股为“三桶油”，前五大权重合计53.46%。这种高集中度设计，不仅确保了指数能充分享受龙头红利，更通过覆盖48%数量的中小市值个股（权重占比13%），保留了细分赛道的弹性。

数据来源：深圳证券信息有限公司、Wind，成分股数据截至2026年1月6日；以上指数成份股列示不代表个股推荐和投资建议，可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

独有“燃气”属性，全产业链覆盖

不同于其他纯上游指数，国证油气在行业分布上更均衡：

石油石化：61.5%

公用事业：15.8%（主要为燃气公司）

指数包含16家燃气行业上市公司，卡位天然气下游销售环节，这部分特许经营模式的资产为指数提供了稳定的现金流。

数据来源：深圳证券信息有限公司、Wind，成分股数据截至2026年1月6日；可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

估值合理，股息率极具吸引力

当前指数动态市盈率为13.42倍，处于近10年43%分位，估值合理。更重要的是，指数股息率达3.92%，在低利率环境下，这种“类债”属性的红利资产显得尤为珍贵。

数据来源：深圳证券信息有限公司、Wind，数据截至2026年1月6日；可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

当下配置时机如何？

国际油价企稳，盈利改善

国际油价中枢企稳

2025年国际油价呈现倒“N”走势，目前50-60美元的价格区间接近主要开采成本线，下行空间有限。60美元/桶的中枢价格，正倒逼企业降本增效，助力盈利改善。

数据来源：Wind，IEA，截至2025年12月31日。

数据来源：Wind，时间区间为2020年12月31日-2026年1月6日，国证油气指数（指数代码：399439，指数基日：2002-12-31）自2021至2025年近五个完整会计年度的收益率分别为33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指数历史收益情况不代表未来表现，也不构成相关基金业绩表现的保证。

盈利能力持续验证

2025年Q3，指数ROE-TTM达9.8%，远超全A水平（7.9%）。随着行业从单纯的“周期波动”转向“高质量发展”，板块有望迎来价值重估。

而在权益市场投资，也是一个寻找确定性的过程。

在能源安全与国企改革的双重驱动下，油气板块正展现出强大的生命力。油气ETF富国（代码：159148）今日发行，为投资者提供了一个透明、高效、低门槛的工具，一键打包A股能源核心资产。与其在市场轮动中迷失，不如握紧这块压舱石，拥抱能源基石的长期价值。

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